直击业绩会 | 毛利率创四年新低,美的置业拟踩点回归“绿档”

本文来自微信公众号“地产深度报道”

3月25日,美的置业以16.82港元的价格低开,随后股价一路走低。截至收盘,其股价报收15.6港元,跌幅达11.66%。

低迷的股价走势或与其差强人意的“成绩单”脱不开关系。背靠美的集团,外界显然对美的置业有着更高的期许。

3月25日,美的置业通过线上发布会展现了其2020年的业绩表现。尽管净负债率“四连降”、融资成本也持续走低,但美的置业交出的这份“成绩单”依然难言乐观。

盈利能力走低

年报数据显示,2020年美的置业实现合约销售额1261.6亿元,同比上升24.6%;合约销售面积为1111.4万平方米,同比增长约10.9%;销售均价则同比增长12.4%至11351元╱平方米。

但喜人的销售额与均价并没有拉高美的置业的盈利水平。

2020年,美的置业同期毛利同比下跌10.4%至116.6亿元;毛利率则较2019年31.6%下降9.4个百分点至22.2%,创下了近四年以来的新低。

美的置业将毛利及毛利率的下降归咎于销售成本的上涨。数据显示,公司同期销售成本为408.3亿元,较2019年上升45.1%。

受毛利率影响,美的置业2020年整体处于增收不增利的状态。截至2020年末,该公司实现营收524.8亿元,同比增长27.6%;利润总额同比上升11.5%至48.25亿元;但其归母净利润的水平却与2019年基本持平,该指标仅同比增长0.5%至43.3亿元。

这其中的利润差额则流向了少数股东。2020年,美的置业少数股东所占利润同比增长2226.96%至4.99亿元,占比由2019年的0.5%上升至10.34%

这也意味着公司合作项目的增多。从第三方数据来看,美的置业2020年的权益占比由2019年的71.98%降至67.3%。

多渠道拿地

从管理的规划来看,美的置业的业绩含金量或存在进一步降低的可能。

总裁郝恒乐在业绩会上称,“我相信2021年通过合作、收并购拿地的趋势会更加明显。”

按其所言,美的置业2021年仍将继续通过多种渠道拿地,包括招拍挂、合作、收并购、城市更新等。并且,美的置业目前已经做好了收购合适标的的准备。

但郝恒乐同样强调,“公司有一个基本的原则,不会冒进,也不会去拿这个没利润或者低利润的土地。

对于2021年的土地储备情况,管理层表示,公司将会按照去化的量合理补充土地储备,但仍围绕2019年以来既定的高量级城市和经济发达地区,并将深耕已经进入的形成优势的地区。

据郝恒乐透露,美的置业2021年全口径销售目标是1500亿元,可售货值则为2300亿元,去化率需要达到65%即可实现

现金流方面,截至2020年,美的置业现金总量为268亿元,银行授信额度为1355亿元,尚未动用的额度为877亿元。

踩点”降负债

与拿地扩张同样受关注的是公司的“三道红线”状况。

截至2020年,美的置业净负债率下降10个百分点至79%;剔除预收账款的资产负债率为77.6%,较2019年下降3.5个百分点;现金短债比则为1.5,相较2019年的2.1存在不小下滑。

以目前的情况来看,美的置业仍然“踩线”一条。对于达标的时间,其管理层透漏,“我们计划是在2023年能够全部达标,实现’绿档’。”

CFO林戈表示,公司目前最重要的不是降杠杆,而是要提升自身的“造血”能力以及优化债务结构,其表态,公司将进一步提升来自银行端的融资。

从融资品种占比来看,截止2020年,美的置业的银行借款占比为56%,较2019年下降了10个百分点。而公司债券以及其他渠道的融资占比均有所提升,二者同期的占比分别上升8个百分点、2个百分点,达到27%、17%。

截至2020年,美的置业的有息负债为586亿元。其中,公司短期借款为122.55亿元,债券融资数额则较2019年的24.38亿元同比增长177.23%至67.58亿元

或推动物业板块上市

另一方面,对于公司物业板块的战略发展方向,美的置业在业绩会上也有所透露。

近年来,各房企纷纷推动旗下物业板块上市。千亿房企阵营中,美的置业是少有的尚未推动物业板块上市的房企。

据郝恒乐透露,目前美的置业物业板块的合同在管面积达到五、六千平方米,2021年的目标是能够达到1亿平方米,“对于成熟的业务,公司会陆续推向资本市场,不排除物业公司也会按照这个目标努力。”

谈及物业公司的发展方向,郝恒乐给出了两个方面的规划,一是做大规模;二是丰富服务航道。除了传统的住宅社区,公司物业板块的业务还将进军城市空间、产业园等领域,并将进一步加大对物业方面的科技投入。

“通过这几个方面的打造,我相信美的物业未来推向资本市场也会有良好的核心竞争力”,郝恒乐补充说道。

年报数据显示,截至2020年,美的置业来自物业管理服务的收入同比上涨59.92%至7.76亿元。

记者吴典

编辑左宇

2020年度业绩会系列,看这里????????

直击业绩会 | 毛利率下探,中梁回归“绿档”还需两三年

直击业绩会 | 时代中国首破千亿,岑钊雄:集中供地对我们影响不大

直击业绩会|绿城中国:今年用800亿拿地,销售目标3100亿

直击业绩会 | 招商蛇口要前十,还要“双百”

小公司大胃口,雪松智联尚未“消化”,依赖母公司的合景悠活要再冲规模

原创文章,作者:PC4f5X,如若转载,请注明出处:http://www.wawxq.com/1282.html

联系我们

400-800-8888

在线咨询:点击这里给我发消息

邮件:admin@example.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息